柬埔寨股市是如何死亡的

这个题目，更贴切地说，应该叫“柬埔寨股市如何一直是死亡的”，因为它到现在为止还没有活过。

为了弄清楚其死亡之迷，我特意采访了柬埔寨财经部官员No Lida先生。柬埔寨政府2006年开始筹划建立柬埔寨证券交易所，Lida先生就是2008年被派去韩国上学，专门为这个目的而学习的，直到2011年韩国证交所与柬财经部合资成立柬埔寨证交所，2012年第一家企业挂牌上市，Lida先生都在前线一手操作。证券交易政策法规从无到有，里面许多条条框框都出自他手。最后不管证交所是死亡还是活着，他应该极有发言权。刚好，这个世界真小，Lida先生是我的大学同学。这才有了今天的这个采访。

采访开始前，梳理一下柬埔寨股市大纪事：

2006年左右：

柬埔寨政府深感自己的国家马上就要腾飞，而众多企业资金解决途径十分有限，融资成本太高，不能满足国家作为亚洲未来发展之星的需要，于是，打造证券交易市场就愉快地成为了下一步重点发展对象。这时候，韩国伸出了友谊之手，十分乐意帮助。当年十一月，柬埔寨财经部就与韩国证交所签订了共同开发柬埔寨证券市场的备忘录。

2011年2月：

专门为这件事而成立的柬埔寨证券交易委员会向柬证交所发出正式允许运营许可。同年7月，证交所成立开张。

2012年4月：

金边自来水公司被赶鸭子上架，成了小白鼠，第一个挂牌被推到了观众面前。IPO价格6300柬币，并且一路飙升，短期内多次涨停，如果说柬埔寨股市曾经活过，那么就是这段时间。但此后一路只见跌，不见涨。当时，同样被赶鸭子上架的还有柬埔寨电信公司、西哈努克自由港，西哈努克自由港擅长打太极，打到今天也没上场；柬埔寨电信公司中途出了岔子，下文中会提到。

2014年：

台资制衣企业，勇敢的Grand Twin International(GTI)自告奋勇，挂牌上场。那段时间，制衣工厂罢工是柬埔寨青年群体里最流行的活动，于是，GTI的股价头两个月就跌了30%，直到今天也没缓过神儿来。

2015年：

财经部看看股市这样，简直比中国还惨，急于找点新鲜血液来刺激一下，于是找到了金边港。金边港上场了，但充分吸取前辈们的教训，这回只许成功、不许失败，在财经部的怂恿下，挂牌时公开宣布，只要谁敢买，买了每年固定分红5%，我亏本跟你无关。好了，这种办法最简单粗暴且有效，到今天，升的就它了。

2016年：

另两家公司在财经部的鼓励下，磨刀霍霍，准备入场。

这样算下来，交易板上面就会有5支股票，成就感爆棚。

上文，只是个过程，下文，我把采访的内容整理成了几个讨论点，探讨到底“为什么死亡”。

问题1，为什么大家死都不愿意上市？

这个问题，我们要研究一下第一批三位元老：金边自来水公司、西哈努克自由港、柬埔寨电信公司。原本是打算三位一起上，要一炮而红，从此柬埔寨股市过上幸福快乐的生活。三位都是柬埔寨最保险，基本只赢不亏的公司，而且全是国有背景，没有比他们更安全的了。金边自来水公司老实巴交，让IPO，真的就老老实实一年准备好，IPO了；接下来出么蛾子的是柬埔寨电信。要说最肥就是柬埔寨电信了，独家垄断，只要是通信业都要先被他这儿分一杯羹才能放过去。可他这边厢在准备着要IPO，那边厢后院起了火。2013年，300多名柬埔寨电信公司员工揭竿而起，跑到公司总部门口示威，理由是：总裁贪污腐败，受不了了。腐败这种话题，竟然搬到公司总部门口，直接用标语打出来了，而且目标直指总裁，成何体统？IPO就算要求再低，也不能视而不见呀，所以柬埔寨电信就算了。西哈努克自由港原本就半推半就，一看这架势，得，太极拳打到底，你财经部还能绑了我去不成？

再看看唯一成功上市的金边自来水公司，问一下他这几年体验如何。他会说，首先感觉很孤独，一个人在那块板上面独角戏唱了两年，再接下来呢，感觉这个市呀，上了就跟没上一样，因为慢慢地谁也不记得有这回事儿了。

所以，这个头，真的没有开好。

问题2，为什么大家死都不愿意炒股？

编者按，“炒股”的这个“炒”字，实在是妙不可言，只一个字，就把聚众闹轰轰的一件事给刻画清楚了。但“炒”的态度，从根本上是违背了股市存在的初衷的。股市原来的意思是叫你把钱拿一点出来，大家凑一起给那个会赚钱的人去赚更多钱来，跟炒没有关系。但在一个不成熟的股市，你要叫人来炒股，首先这股票必须具备大起大落的特征。涨涨跌跌，一日是海水、一日是火焰，玩的就是心跳。如今你就一支股票，而且从来只会跌，不会涨，这炒了有什么意思？所以，首先那些享受炒股的玩家不会来买。

然而股市里并不全是抱着“炒”的态度来买股票的，也还有一部分是真心看好股票背后的公司，来买了股票是做了长远打算，要和这个公司一起成长的。金边自来水公司基本上是一个十分理想的长期持有对象。它只会赚、不会亏，不管东南西北风只要你喝水，它就会成长，事实也证明它的每季报表，业绩都是很优秀的。问题是，跟着它，你会成长得多快呢？答案是，很慢。我们必须要明白柬埔寨当前的经济背景，在这里，如果你有钱，就算通过私人放贷，年回报率都有15%，这样的情况下，你还愿意陪着金边自来水公司去卖水？这样一来，长线持有的冷静投资者也撤了。

最后，剩下了一批即不炒股，也不懂本地经济背景的老外。他们只想买支股票，安安静静地缓慢地得到分红与成长。那么金边自来水公司就再合适不过了。反正本地人也没什么炒股概念，还是先让老外来买吧。但是老外们买之前也得调查一下看看公司是否透明啊，点开网页看到是这样：

十份报告有九份是柬文的，剩下的一份英文已经有年头了。这样的情况下，如果他还买你，那你是对他有多大的信心啊。

所以，结论是，大家觉得这个股不炒也罢。

问题3，政府不急？

急，但急有什么用，一是政府手中资源有限，二是就算有资源，你还真能把人绑了来IPO？现在我们进入了一个十分枯燥乏味的怪圈：观众朋友们原本就对股市没什么概念，结果来了一支股票，不涨，所以大家不玩了；本来有意上市的潜力公司一看根本没人玩啊，反正去了也没人买，还不如不上市算了。到最后，真正有潜力的优质公司对柬埔寨的股民与资本失去了兴趣，手里有钱的股民看不到优质公司，干脆不买。结论就是：你不情、我不愿，买卖做不成。

这才有了2015年财经部硬把金边港推了上去，用年固定分红5%这样的霸王条款来打破这个怪圈。现在看来，似乎也救得了一时之急。

政府下一步已经瞄准了一波公司。财经部是一个比较聪明的部门，知道下一步一定要找几个一出来就镇得住场面的大V。大V要具备以下几个特点：这个公司所在行业必须要是高速发展的，这个大V的IPO价格不一定要高，但一放出来，在相当长的一段时期内，表现绝对要现象级，给观众朋友们一种信念，那就是买股票是可以赚钱的；如大V的表现不能做到现象级，那么至少它需要是一个具有强大国际背景的公司，在信息公开、股民沟通、国际公关等方面有着老到的手段，这样至少可以吸引一批国外股民。对柬埔寨股市的未来，这是十分有益的。

你不要看柬埔寨是一个不大的国家，这样的大V还是可以找出来几个的。接下来，就看财经部的手腕了。如果你认为自己的公司是大V，想去试一把，政府是十分欢迎的。

附：手把手教你在柬埔寨炒股。

如果看到这里，你已经忍不住，要去柬埔寨证交所炒一把，我顺便教你如何操作。

你需要准备的：钱。

步骤一，选择一个经纪公司，帮你买卖，你只要遥控他们就可以了。

这样的公司见上表，有好些，随便选一个。

步骤二，填一张股民申请表。

交$5申请费；

复印护照，盖个手印；

步骤三，开个户。

开户申请表；

个人简历，说说你是干什么的，干过什么；

银行明细，证明你是有钱滴。

好了，你现在是一位骄傲的柬埔寨股民，哪怕你根本不在柬埔寨，也照样可以炒。

转自柬埔寨高尔夫与地产观察微信公众号  作者：海君