“ 量化宽松 ”走到尽头了!
摘要: 近日，黄金价格又一次跳水，跌破每盎司1300美元，中国银行业则大喊流动性不足，银行间隔夜资金拆借利率一度飙升了近7个百分点，直至中国央行出手救 助，向市场注入流动性，才使一度严重的银行流动性不足得到缓解。股 ...
| 近日，黄金价格又一次跳水，跌破每盎司1300美元，中国银行业则大喊流动性不足，银行间隔夜资金拆借利率一度飙升了近7个百分点，直至中国央行出手救
助，向市场注入流动性，才使一度严重的银行流动性不足得到缓解。股市里，银行股受此拖累一路领跌，沪指跌破2000点大关，中国股市又遭黑色幽默，股民欲
哭无泪。 短短的几天，资本和投资市场频频受挫，看似是几个孤立的经济现象，但集中发生在6月末的这个时间段里，不是偶然，而同量化宽松有望结 束的预期有必然的联系。美联储主席伯南克近日发表的美国今明两年将放缓或退出量化宽松货币政策的讲话，笔者认为是导致资本、投资市场大幅波动的主因和诱 因。如果真像伯南克所说，那么今后的资本市场将又是一轮从紧的流动性，与美国捆绑在一架货币政策战车上的经济大国日本及美元区国家也会效仿美国，出台从紧 的货币政策，从而重新推动美元由疲软走向坚挺。美元的坚挺，对像柬埔寨这样一个农产品出口和低端制造业产品出口为主的新兴发展中国家来讲，有利的方面，将 促使柬币贬值，增强出口产品的国际市场竞争力，对增加国内就业，促进农业发展，稳定投资企业,会起到积极的作用。不利的方面，会给大量的、缺乏竞争力和银 行信贷支持的中小企业，以及规模小、科技含量少的低端产品制造企业带来流动资金短缺的局面。而在柬埔寨，恰恰是这些中小企业、低端制造业企业占据着国家经 济的半壁江山，对国家经济举足轻重，一旦美元走强，流动性从紧，这些企业将会面临艰难。因此，在我们这样一个以美元主导市场的国家里，当局、银行、企业不 能对此掉以轻心，对美国放缓或放弃量化宽松货币政策的可能要有充分的认识和准备。 笔者认为，随着美国经济的逐步复苏，其量化宽松政策已达目 的，日本等国家也在此轮量化宽松中受益匪浅，特别是安倍政府上台以来这一政策更加强化，其执政地位得到巩固，经济颓势大有改观。不论是伯南克，还是日本政 府都知道量化宽松也是高悬在他们头上的一把利剑，操纵不好会掉下来伤了自己，所以，见好就收，美国、日本放缓或退出量化宽松的货币政策是迟早的事。 放弃量化宽松，美元再度坚挺，对黄金市场会带来深刻的影响。黄金价格跌破每盎司1300美元，不是金价下跌的终结，而是黄金价格新一轮大跌的开端。美元 的坚挺，势必将巩固其做为世界货币的地位，使其市场流动性需求增加，人们增持美元的信心增强，从而加剧美元短缺，抛黄金，持美元会在流动性紧缺的市场条件 下成为必然。因此，黄金价格每盎司破1300美元不是金价的探底，而是终结了20多年的牛市后，今年的又一次震荡徘徊整理期，1300美元每盎司的价格是 一个临界点，在这一价位徘徊盘整一段时间后，未来其下跌的颓势将逐步显现，一两年内跌破1200美元或更少是不可避免的一场浩劫。靠黄金保值增值，抵御通 胀终将是一场梦。过早地抄底黄金，最终将会被套牢， 美国放弃量化宽松政策，不是空穴来风，是和其已达提振经济目的密切相关的，所以，我们当宁信其有，不信其无。我们当宁信其这将是就要发生的事情，静观以待，不跟风随流，做好防范和应对。 |
