（本报讯）柬埔寨房地产市场，源自英国的排屋物业这几年供给量大幅度增加，但由于规划产品时并未考量到使用者生活机能的需求，呈现滞销的状况。

　　根据金边邮报（Phnom Penh Post）地产版报导，柬埔寨地产中的排屋型（指连栋式共享山墙的双层透天厝）建案正出现销售不佳的情形，主要原因为房源供过于求，和2018年大选的不确定性，让投资者抱持观望态度。

　　根据VTrust资料，至2016年底仍有33,000间排屋尚未销售出去，约占排屋总供应量的三分之一，加上今年还有28,000栋排屋等着完工上市，供应过剩的问题逐渐恶化，使得排屋开发商不得不提供分期付款方案、降价，甚至是更极端的手段——直接停建以减少损失。

　　但在这样供需失衡的情况下，建商还是继续推出建案。2016年核可的建案总投资金额已飙至历年新高，导致过剩问题在商人逐利驱使下，暂时无法可解。另外，2018年柬埔寨将举行全国大选，这个因素也让买家踌躇不前，毕竟2013年大选后的混乱动荡，民众还是心有余悸，也使投资者对即将到来的大选惊恐万分，纷纷决定延迟投资计划。

　　奇怪的是，在排屋滞销的情况下，金边市区土地的取得成本还是非常高，建商在市区很难找到合适且价格符合成本效益的开发点，来拉低土地采购成本。因此，大多数的新建排屋地段，大都选择开车需30分钟到1小时车程的郊区，而金边郊区的生活机能也不如市区，因此降低买家的购买意愿。21世纪不动产Me Kong分店的执行长ChrekSoknim针对这点说明，表示很多建商只在乎房子盖好后能否赚钱，至于附近有没有学区、商店街、医院等设施，或是有无超市、餐厅等倒不是很重视。这样的规划忽略了最重要的生活机能考虑，也间接导致排屋的滞销。

　　目前排屋的中段售价落在4-6万美元，乍看起来似乎很便宜，但是跟柬埔寨国民所得相比，却是非常地昂贵。柬埔寨的中产阶级，每人每月平均为580美元，但由于贫富差距极大，这数据其实并不准确，不适合用来预测柬埔寨人民的购买力。从VTrust的调查来看，月收入在1-2千美元的家庭，只占整体的6%，其它93%的民众月收入多在1千以下。这样的薪资情况，有能力背上长达20年的8.5%房屋贷款的买家，真的是寥寥无几。

　　单单在短短的2年内，炙手可热的排屋房地产项目，就变成了烫手山芋，也因为这样，建商慢慢转移注意力，从主攻高阶客层转移到中阶客层。虽然高阶客层利润较高，但在这几年高度发展后已渐趋饱和，至于占总人数较多的中阶客层，虽然利润可能比不上高阶客层，但至少还卖得动，不乏为一个蓝海市场。

　　话说回来，也许在柬埔寨中产阶级慢慢成型后，就会成为有刚性需求的一群。建商也认为，柬埔寨迟早会像泰国，从排屋居住型态，转成公寓居住型态，但没有人知道还需多久。因此在下手投资排屋同时，要谨慎考虑地段、生活机能等要素，才能避免风险，全身而退。