东南亚股市前景乐观 逢低布局是时机

    东南亚各国基本面去年起明显出现转机，各国政府今年来持续释放政策利多，包括菲律宾进行税制改革，泰国政府为促进观光与消费，延长免签证费及落地签费用减半措施至8月底。

   另外，东南亚许多新的交通建设也正积极进行，加上5月中在中国将举行一带一路国际高峰会，可望带来更大的关注和资金投资。在高成长、改革利多以及高殖利率优势下，预计将吸引资金持续回流，东南亚股市表现可期，建议投资人不妨利用淡季逆势分批布局，持有至年底应有不错的涨升空间。

   看好东南亚基本面转佳、政府积极改革税制、刺激观光及扩大基础建设等一连串措施，外资自3月下旬起，资金明显回流东南亚股市，不仅已连续七周净流入，且最近一周对东南亚股市的买超金额更扩大至784.59亿美元，创去年8月12日以来单周最大买超，预计后续改革题材和高成长将吸引资金持续回流。

   由于产业常有淡旺季，且年底、年初为传统消费旺季，使得历年第2、3季向来是股市交投相对平淡时期，金融市场常有5月卖股、9月买股的说法，然而若将投资期间拉长，淡季往往是加码布局的好时机，特别是基本面向上的市场。

   摩根东盟基金经理人黄宝丽(PaulineNg)分析，全球制造业景气加温，带动东盟最新制造业PMI重回扩张水平，包括印度尼西亚、泰国、菲律宾等单一国家的PMI也都站上代表景气荣枯分水岭的50之上，并同步吸引国际资金一反2016年调节的态度，2017年来改为加码回补。

   黄宝丽说明，随东盟经济维持稳健成长，市场预估印度尼西亚、菲律宾和泰国2017年企业获利成长率约有5.4~12.3%；展望2018年，则以菲律宾和印度尼西亚成长动能最强，获利增长估逾11%及逾19%，且就连过去获利萎缩的马来西亚，2018年获利动能也有望由负翻至正7%。

   展望5月观盘重点，季报效应仍将持续发酵，并可关注政府新政策出台情况。由于2017年乡村经济将是政府执政重心，主要系冀由提高农民收入带动内需消费，进而刺激经济成长，因而预期耐久性消费财可望受惠。此外，降雨预测显示，2017年降雨量与平均值相当，因此，农村收入可望恢复增长。