被低估的柬埔寨：机遇和风险并存

　　位于中南半岛的柬埔寨是古代海上丝绸之路的重要一站，也是打造21世纪海上丝绸之路的重要支点。根据2017年5月中国官方发布的《共建“一带一路”：理念、实践与中国的贡献》所描绘五大方向的发展蓝图，柬埔寨恰好处于其中三大方向交汇的核心地带。

柬埔寨处于三大交汇的核心地带

　　2017年11月，人大重阳金融研究院赴柬埔寨考察，对当地的经济社会发展状况进行实地调研，并根据调研情况撰写本报告。

柬埔寨经济崛起的机遇与挑战

一、脱贫成就斐然但仍面临发展瓶颈

　　过去五年来（2012—2016年），柬埔寨经济和社会各领域建设取得显著成绩，从世界银行定义的“低收入国家”晋升为“中低收入国家”，但仍然是亚洲最贫穷的国家之一。由于投资规模有限、产业结构单一、劳动力技能相对匮乏等，未来柬埔寨的经济增长速度面临下行压力。

二、基础设施建设发展迅速但远远不能满足需求

　　柬埔寨交通基础设施建设完全不能满足经济发展的需要，公路、港口、航空等基础设施均在过去几年中呈现恶化趋势。落后的基础设施不仅阻碍着农业和旅游业的进一步发展，也使得柬埔寨在工业化的道路上举步维艰。

首都金边交通日益堵塞

三、不均衡的产业发展路径阻碍经济转型升级

　　柬埔寨当前的发展严重依赖于外资。200多家成衣工厂中，仅有18家为柬埔寨当地人所有。从产业链的角度看，柬埔寨国民经济各部门构成比例严重不合理，柬埔寨经济运行生态相当脆弱。

四、高度开放的金融体系为国家发展带来宏观风险

　　柬埔寨是世界上“美元化”程度最高的国家之一。柬埔寨政府因此损失大量铸币税，无法获得发行货币所产生的收益。高度的美元化使得柬埔寨货币政策的自主性较低，在国际金融危机的冲击面前具有很大风险。

美元比柬币更受欢迎

五、在“全球化”浪潮冲击下，柬埔寨政治经济政策面临重大挑战

　　历经三次大选，柬埔寨政治斗争的方式和手段已趋于理性。未来柬埔寨经济若要保持中高速发展，还需要稳定的政局来保驾护航，为其下一个十年工业发展计划奠定良好的环境基础。

中柬合作所面临的风险

　　中柬合作也面临着诸多不容忽视的风险，对这些风险的分析、评估与把控对于深化中柬“一带一路”合作具有至关重要的意义。

一、变动中的政治秩序为柬埔寨经济前景带来不确定性

　　柬埔寨第六届国会选举将于2018年举行。近日洪森政府解散国内最大反对党救国党，此举引发的政治局势的变化可能给柬埔寨经济前景带来不确定性，中柬关系和在柬投资可能受到柬埔寨国内政治形势影响，需要相关部门、机构、企业保持密切关注。

大选年需密切关注政局

二、持续恶化的财政状况导致柬埔寨发展面临“债务悬崖”

　　自2016年开始，柬埔寨政府的财政赤字不断攀升。根据柬埔寨内阁于2017年10月通过的《2018年度财政预算法》草案，2018年柬埔寨政府支出将大幅增长15.2%至60.38亿美元，而同期政府收入将只有45.6亿美元，这意味着柬埔寨财政赤字将再创新高。

三、防控柬埔寨宏观金融领域的“黑天鹅”与“灰犀牛”

　　柬埔寨人网购与小额贷款现象非常普遍，借贷者占总人口的28%，而有储蓄存款的人口只占7%，比例严重失衡。柬埔寨的银行系统非常依赖外资，全球金融大环境变化会加剧柬埔寨金融体系的融资成本及资金流动风险。

四、推进中柬“一带一路”合作应注重软实力建设

　　近年来，中国企业走出去面临较大挑战，部分项目出现搁置受阻局面，部分企业需要对自身声誉状况进行反思。中国企业大规模走出去的同时，也应理性思考，避免盲目，把握好经济效益与社会责任的关系，将是决定未来成败的关键。    来自：吴哥时报