【柬埔寨头条综合报道】国际评级机构穆迪（Moody’s）上周宣布，已将柬埔寨的评级展望从负面上调至稳定，主要理由是美国关税对柬埔寨的影响有所降低，且该国具备吸收外部冲击的能力。

这家美国评级机构上周表示："随着美国对柬埔寨出口商品的关税降至与地区其他国家大致相当的水平，来自美国的严重且持续关税冲击的风险已经减弱。"

穆迪预计，柬埔寨的GDP增长将"在短期内放缓，并在较低水平上趋于稳定"。

尽管面临对伊朗的战争、持续的关税不确定性以及与泰国的边境紧张局势侵蚀了旅游收入和侨汇，穆迪仍上调了柬埔寨的展望。

穆迪肯定了柬埔寨长期借款人的B2评级，考虑到其低收入、制度薄弱和高度美元化，但这些被"高度可负担的政府债务负担和依然强劲的中期增长潜力"所平衡。

"财政指标仍得到优惠融资的支持，而强劲的外汇储备缓冲继续支撑外部稳定，尽管在房地产市场持续低迷的背景下，金融业脆弱性带来的下行风险持续存在。"

美国已对中国公司在柬埔寨子公司生产的太阳能设备征收三位数的关税。

但柬埔寨已同意削减所有美国商品的关税。它还致力于加强原产地规则执行——如强制原产地认证和加强检查——并加强政府机构之间的协调。

与此同时，金融业风险依然处于较高水平。穆迪评级指出，房地产行业的长期低迷持续拖累银行资产质量与信贷增长，而银行体系相对于经济整体规模偏大，进一步放大了潜在的宏观金融风险。尽管该机构认为发生严重银行业危机的可能性不大，但这些结构性脆弱性仍可能在中期内抑制经济增长并限制政策灵活性。

穆迪同时强调，柬埔寨的外部偿付能力得益于强劲的外国直接投资（FDI）流入以及可观的外汇储备。截至2026年初，柬埔寨外汇储备已达190亿美元，相当于约7个月的进口额，处于多年来的高位。

穆迪表示，尽管对伊朗的战争以及与泰国的边境紧张局势抑制了柬埔寨的短期增长，但这些压力预计不会实质性削弱其外部融资条件。此外，FDI流入总体保持韧性，尤其是来自中国对制造业和工业项目的投资，继续为柬埔寨的经常账户赤字提供资金支持。

在财政方面，柬埔寨的债务负担预计将在今年接近30%，反映出在经济增长疲软、以及需要支持从泰国返回的农民工和弱势家庭的背景下，财政赤字有所扩大。

不过穆迪指出，柬埔寨的债务水平仍属适中，低于B级主权国家的中位数。该机构进一步指出，柬埔寨的政府借款主要依赖官方多边及双边债权人的支持，这为其债务负担能力提供了较强保障。（编译：Thomas）