柬埔寨投资与经贸风险分析报告

投资状况
　　外国直接投资状况
　　自1999年加入东盟，尤其在2003年9月加入世界贸易组织以来，柬埔寨政局保持稳定，经济稳步增长，固定资产投资逐年较快增加，外部资本对柬埔寨投资趋于活跃。虽然外国直接投资的绝对规模仍然有限，但增长速度较快，占GDP比重不断提升，屡创新高，在柬埔寨全部固定资产中则占有绝对比重，对柬埔寨当前经济与社会发展有着重要且难以替代的作用。

　　2005年，柬埔寨所接受的外国直接投资净值达到3.8亿美元，较上年增长两倍，占GDP比重超过6%；2006年稳步增长至4.8亿美元，占GDP比重为6.6%；2007年，再次实现50%以上的大幅增长，外国直接投资净值达到7.5亿美元，占GDP比重达到9.1%。2008年，投资规模增长速度将趋缓，投资规模则有可能超过8亿美元。目前，主要投资领域依次为纺织服装业、旅游服务业、农业和建筑业，其中对纺织服装业的投资集中度较高，投资领域分布有待优化；投资来源地主要为中国、马来西亚、韩国、泰国和日本。
　　投资环境
　　投资政策
　　长年战乱对柬埔寨经济赞成严重创伤，柬埔寨仍然是对外资和外援有较高依赖程度的全球最不发达国家之一。积极利用外资已成为柬埔寨经济发展的主要动力之一。近年，柬埔寨政府为降低外援依赖，树立国际形象，提高自身竞争力，在现阶段保持一定水平外部援助以稳定社会发展的基础上，有意加大吸引外部投资的力度。目前，柬埔寨推行自由经济政策，实行全行业开放，开放程度远高于周边国家，积极鼓励外来投资。
　　柬埔寨发展理事会是惟一有资格负责重建、发展和投资工作的官方部门，是政府审议和决策各项重建、发展和投资工作的重要决策支持机构。柬埔寨发展理事会下设两个委员会，以协助工作，一是柬埔寨重建和发展委员会，二是柬埔寨投资委员会。发展理事会的组建及动作办法由内阁会议决定。所有投资者必须向发展理事会提交投资申请，以供审议和决定。
　　1994年，柬埔寨国会通过了《投资法》和《移民法》；1997年、1999年，两次修订《投资法》；2003年2月，国会再次通过《投资法（修**）实施细则》，其中明确，柬埔寨政府欢迎外籍实体在各经济领域进行投资。《投资法（修**）》及实施细则以法律形式明确了投资申报与审批程序、投资保障措施、投资鼓励与优惠条件、对土地和劳动力的使用、对纠纷的解决等重要内容。

金融体系

　　1955年1月，柬埔寨国民银行宣布成立。西哈努克执政时期，柬埔寨先后建立了国家发展银行、高棉商业银行和国家信贷银行。至20世纪60年代末期，柬埔寨基本建立起独立的金融体系。1975年4月红色高棉执政后，银行体系处于被取消状态，至1979年前金边政权执政后开始重建。1989年，柬埔寨改变单一银行制，建立国有银行和国有外贸银行。1991年，柬埔寨开放银行业，允许私人资本建立商业银行，数十家商业银行纷纷建立。2000年11月，柬埔寨政府对商业银行开始清理整顿。目前，柬埔寨商业银行共有17家。外贸银行、加华银行等五大商业银行集中了全国银行业总资产的70%、储户存款的80%和提供贷款的70%。

　　目前，柬埔寨银行系统由国民银行（即中央银行）和商业银行构成。柬埔寨国民银行在全国设有20家分行，但由于柬埔寨银行体系大多以美元操作和现金交易，银行的外汇存款以美元为主，美元约占银行存款总数的90%以上，同时美元也是主要的交换媒介，美元流通量占市场货币流通总量的85%以上，因此，柬埔寨国民银行对银行系统的宏观调控作用十分有限。柬埔寨商业银行的业务范围很窄，主要是吸收存款、放贷及办理与商贸相关的业务结算，资金高度水平很低，对宏观经济的作用也十分有限。同时，由于企业与银行尚未建立安全信用贷款体系，不论银行放贷或资金同业拆借，都需严格的资产抵押和附属担保，以防拖欠还款或不能及时兑现。银行不愿提供较长期贷款，定期融资更难获得，通常是持续滚动短期贷款，商业银行的贷款和存款占GDP的比重都很低。

　　1993年以来，柬埔寨通过并实施《外汇法》，不实行外汇管制，对任何外汇经营均不设限，包括转账和国际结算。汇率由市场调节，允许美元在市场流通，允许外商投资者向境外汇出外汇，用以清算与投资活动有关的债务。

　　税收体系

　　柬埔寨税收法律体系尚不完善，税基较窄，征收不力，税收对财政收入的贡献不大。不过，比较广泛的税收优惠政策和相对较低的企业税率成为吸引外国投资的有利条件之一，尤其是公司所得税。目前，由于政府尚有许多需要“优先发展”的事项，尚无睱对当前税制进行系统性改革。对外部投资的鼓励主要表现在全部或部分免征关税及其他税收方面。在法律中有相关规定。

　　未来，柬埔寨政府在现代税收体系建设方面仍然有很多工作需要完成，且难以一蹴而就，诸多税收法律应进一步完善深化，且应与经济与社会的长远发展，以及财政增长的可持续性相结合考虑。由于政府对外来投资持友好态度，可以预见，未来的税收体系将更有益于经贸环境的改善。

　　双边关系

　　**关系

　　中国与柬埔寨两国有着悠久的传统友谊。1958年7月19日，两国正式建交。长期以来，中国几代领导人与西哈努克国王建立了深厚的友谊，为两国关系的长期稳定发展奠定了坚实的基础。1955年4月，西哈努克亲王在万隆亚非会议上与周恩来总理结识。西哈努克亲王曾于20世纪70-80年代两次在华长期逗留，领导柬埔寨人民反抗外来侵略、维护国家独立和主权的斗争，得到中国政府和人民的大力支持。

20世纪90年代以来，中国与柬埔寨关系进入新的发展阶段。**、**、**、**等前国家领导人先后访柬。西哈莫尼国王、西哈努克太皇、参议院主席谢辛、国会前任主席拉纳烈、政府首相洪森等分别访华。两国在经贸、军事、文化、卫生等领域的交流与合作不断加强，在国际和地区问题上保持良好的协调和合作。2000年11月，**主席对柬埔寨进行国事访问，两国领导人就双边关系和共同关心的问题达成了广泛共识，双方签署了《关于双边合作的联合声明》，两国传统睦邻友好合作关系在和平共处五项原则的基础上得到进一步发展。2002年11月，**总理访问柬埔寨，两国领导人同意把农业、基础设施建设和人力资源开发作为两国重点合作领域，中方并宣布免除柬埔寨所有到期债务。2006年4月，**总理访问柬埔寨。双方发表《联合公报》，宣布建立“全面合作伙伴关系”。

　　双边贸易

　　近年，中国与柬埔寨商品贸易增长很快，尤其是中国东盟自由贸易区计划启动以来，双边贸易增长明显加速。2007年，中国出口增长26.4%，中国进口增长45.6%。中国出口的不断扩大是拉动双边贸易快速增长的主要动力。中国与柬埔寨贸易中，中国一直保持着较大规模的顺差。2007年，顺差达到8.3亿美元。

　　中国主要出口产品为电器、纺织品、机电产品、五金和建材等，从柬埔寨主要进口橡胶、木材制品和水产品等。

　　我国进入柬埔寨市场的商品多以“质低价廉”商品为主，具有相当技术含量的名牌商品和高科技产品并不多，随着柬埔寨经济的发展和两国经贸交往的不断增加，我国商品的质量、性能和价格优势将进一步被柬埔寨民众所了解和接受，我国商品出口的增长前景乐观。与此同时，随着从2005年开始的为提高柬埔寨出口能力的“早期收获”计划的落实，预计柬埔寨对华出口亦将有所增加。中国与柬埔寨贸易可望走上新台阶。

　　双边经济合作

　　近年来，中国与柬埔寨两国经贸关系发展较快，合作领域不断拓宽。1996年7月，两国政府签订了《关于促进和保护投资协定》，并于2000年成立两国经济贸易合作委员会。在投资保护协定签订后，特别是近年我国实施“走出去”战略以来，中国有关企业对柬埔寨投资发展迅速。截至2006年8月，中国企业在柬埔寨累计签订承包工程合同额达8.7亿美元，完成营业额4.4亿美元。中国企业在柬埔寨投资主要集中在森林开采及木材加工、电力、纺织、制衣、建筑材料、工程承包和农业开发等领域。中国承包公司也自1997年前后开始涉足柬埔寨承包工程市场。近年来，承包工程业务成为我国企业在柬埔寨开展经贸合作较有成效的领域，且发展势头良好。

　　劳务输出也是双边经济合作的另一重要领域。随着柬埔寨制衣业的发展，中国向柬埔寨输出了大量服装加工等技术劳工，大多数为服装技工和熟练操作工，分布在中资、港资和台资等数十家制衣厂工作。

　　总体风险评估

　　由于经历了较长时期的战乱，****尚处初级阶段，发展时间有限，国内党派矛盾由来已久，从客观来看，柬埔寨****制度还比较脆弱。但是，经过近年的努力，柬埔寨正在经历其四十余年来**局势最为稳定的时期。2008年国民议会选举顺利进行成为柬埔寨国内政局稳定的又一标志，****得以推进；而人民党执政地位的巩固加强则为柬埔寨国内政局保持这一良好态势提供了保障。

　柬埔寨****动荡的发展史值得关注；**权力格局仍未完全改变，潜在的脆弱性不容忽视。从1998年起，柬埔寨**权力格局呈现出“**主导，两党执政，三足鼎立”的态势。虽然经过2008年大选，人民党的主导地位在形式上更为突出，但这一内在权力格局尚未完全改变，主要政党之间的纠葛与矛盾难以在短期内消除。长期以来，人民党与奉辛比克党两党关系时有紧张，而反对党则遭到排挤，柬埔寨国内**气氛比较压抑。首相洪森在经历历次选举后，逐渐巩固和强化了自己的势力。

　　目前来看，反对党领导人已很难对洪森的地位权势构成威胁。洪森的**集权意识与趋势也日益明显，打击**对手，实行高压统治，尤其是对森朗西党，以及部分敢于针砭时弊的媒体、工会组织和以反抗**名义集结的非政府组织。大选取得胜利后，洪森将致力于进一步加强自身权势的稳固性。

　　柬埔寨是传统农业国家，工业基础薄弱，属全球最不发达国家之一。在东南亚地区内，柬埔寨经济发展也处于较低水平，总体经济规模为地区内最低水平。长年战乱对资源损毁严重，人民生活水平相当困苦，贫困人口占总人口28%。产业结构过度依赖农业，工业发展落后且门类单一。一段时间内，柬埔寨经济发展还必须依靠国际援助的推动，尤其是西方发达国家以及世界银行、国际货币基金组织等国际金融机构在促进发展、创造就业、改进社会公平、提高政府施政效率等方面持续不断的援助。目前，柬埔寨经济增长趋于放缓，通货膨胀则逐步走高，国际收支状况不佳，未来经济发展中的不确定性突出，困难巨大。

　　柬埔寨实行自由市场经济政策，美国、日本、欧盟等28个国家对柬埔寨实行普惠制待遇，柬埔寨对外资具有一定吸引力。自1999年加入东盟，尤其在2003年9月加入世界贸易组织以后，柬埔寨政局保持稳定，经济稳步增长，固定资产投资逐年较快增加，外部资本对柬埔寨投资活动趋于活跃。虽然外国直接投资的相对规模仍然有限，但增长速度较快，占GDP比重不断提升，，屡创新高，在柬埔寨全部固定资产投资中则占有绝对比重，对柬埔寨当前经济与社会发展有着重要的且难以替代的作用。不过，柬埔寨的投资障碍也相当突出，主要表现在基础设施建设落后，法律制度不健全，公务员队伍效率低下，**问题严重等。

　　中国与柬埔寨两国有着悠久的传统友谊。自两国正式建交以来，中国几代领导人与西哈努克国王建立了深厚的友谊，为两国关系的长期稳定发展奠定了坚实的基础。近年，中国与柬埔寨商品贸易增长很快，尤其是中国东盟自由贸易区计划启动以来，双边贸易增长明显加速。中国与柬埔寨经贸合作增长前景乐观。

　　根据对当前总体形势的分析和评估，柬埔寨的参考评级为7（7/9）级，国家风险水平显著，未来风险水平趋于升高。